中投期货：1月9日铝早评

　　【铜铝今日观点】2017年第一周，沪铜主力期价在45000和20日均线之间震荡整理。市场成交清淡，缺乏消息指引令投资者产生观望情绪。本周铜价震荡整理，沪铜主力收盘小幅下跌，跌幅150元/吨或0.33%。沪铜全部合约成交下降85542至37.2万手。持仓下降10172至48.3万手。同比下降35.43%。LME市场交投在假期后回暖，成交17.0至39.9万手。持仓增加256至35.5万手。同比增加23.7%。LME铜库存下降27000吨至295125吨，上海铜库存增加24963吨至171561吨，COMEX库存增加3006至91314短吨。LME铜现货贴水扩大至-20.75美元/吨，上周为-12.5美元/吨。上海现货贴水-30元/吨，上周-160元/吨。 LME注销仓单从高位下降25750至95475吨，占比32.35%。洋山现货溢价连续下降，上周63美元/吨，本周57.5美元/吨。投机基金净多单连续3周下降，比上周减少9116张至36647张。

　　上海现货和伦敦现货持续贴水表明市场供应充裕。SMM调研数据显示12月电缆开工率下降2.72至78.03%。淡季模式下铜价对外部事件冲击可能会更加敏感。预计下周铜价以窄幅震荡为主， 建议短线区间操作，中线观望。压力46000，支撑45000。

　　SHFE铝价收盘下跌元或2.23%，至12510元/吨，成交45.2万手，减少60.3万手，持仓27.1万手，增加70870手。LME铝上涨30美元或1.78%至1718美元/吨。成交61.8万手，减少51443手。持仓72.8万手，减少15035手。LME铝现货升水8美元吨，上周为11。长江现货升水15元/吨，上日为190。LME铝库存增加11110至2217025吨。注销仓单减少17450至66300，占比29.90%。上周上海交易所库存增加3795至104537吨。

　　内外铝强弱分化，仓量变化相反是人民币以外飙升的结果。现货市场供应充足，上游出货积极，下游临近放假，采购情绪不高，现货贴水下滑。预计本周铝价窄幅震荡。建议短线区间操作，中线观望。压力12750，支撑12500。关注：下周道琼斯指数将继续挑战2万大关，关注市场情绪的变化。（中投期货 赵维伟）

(责任编辑：简儿)

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