瑞达期货：沪铜上涨动力犹存 仍将上攻48000关口

　　外盘走势：亚市伦铜振荡微跌，其中3个月伦铜微跌0.7%至5835美元/吨，但仍有效企稳于均线组之上，上涨格局维持良好。持仓方面，1月11日，伦铜持仓量为35.6万手，日减527手，短期伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。

　　现货方面：据SMM报道，1月13日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-平水，平水铜成交价格47180-47300元/吨，升水铜成交价47220-47380元/吨。沪期铜延续涨势，投机商获利继续出货，市场货源进一步增加，供应充裕，品牌多样，现铜全线贴水出货，并逐步扩大，以求成交，下游按需为主，供大于求格局明显，成交匮乏，多为长单交付流转。

　　内盘走势：沪铜主力合约1703延续反弹，维持住隔夜录得的较大涨幅，尾盘收于47400元/吨，日涨0.89%，日收盘价接近于一个月来的新高，目前沪铜有效企稳于均线组之上，反弹阻力关注48000元/吨。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1702合约和1703合约正价差维持至160元/吨，显示远期合约上涨意愿偏强。

　　市场因素分析：今日亚市美元指数承压续跌至101.3附近，截止目前本周美元指数已累计下滑0.85%，为连跌三周。此外，中国2016年进口（按人民币）增加0.6%，但出口下滑2%，贸易顺差3.35万亿元。行业资讯方面，2016年12月中国未锻造铜及铜材进口49万吨，环比大增28.9%，同比下滑7.7%，数据显示年末我国铜进口需求有所攀升。2016年全年我国未锻造铜及铜材累计进口495万吨，创记录新高。

　　行情研判：1月13日沪铜1703合约振荡上涨至47400元/吨，有效维持偏多格局，显示其上涨意愿有所攀升，因伦铜库存持续减少且美元指数承压下滑。操作上，建议沪铜1703合约可背靠46800元/吨之上逢低多，入场参考47000元，目标关注48000元/吨。

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