中辉期货：1月20日铝早评

　　基本面分析：

　　昨日公布五地流转库存环比上周速继续大增4万吨至39.5万吨，现货继续贴水（贴90-110元/吨），近期消费转弱、库存堆积、现货贴水，而沪铝高位震荡，市场的预期差在于去产能波及电解铝行业的可能性及执行力度。根据对电解铝行业现状的梳理显示运行产能基本符合规范，短期受预期刺激大涨后期回落概率较大；沪锌上游精矿短缺至少在2017年2季度之前不会改变，同时1月因缺矿、抵加工费检修增加，短期沪锌大幅上涨亦可能推动备货增加，短期锌基本面呈现偏强格局。

　　盘面看点：

　　沪铝1703合约连续5个交易日在13300一线成小十字排列，短期上冲动能减弱，等待政策落地；沪锌日内小幅收阴，处于阶段性强支撑21800一线上方。

　　策略建议：

　　在去产能政策未落地之前沪铝若反弹择机在13650布局空单，沪锌多单继续持有。

(责任编辑：简儿)

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