中辉期货：1月20日铝早评

　　基本面分析：

　　周五晚间受美国海关扣押中国部分铝材影响外盘走高带动沪铝快速拉升突破13500一线小箱体上沿压制，特朗普上任后贸易战将频发，影响中国铝材出口导致国外铝材供需出现小幅短缺；国内消费依然转弱、库存堆积、现货贴水，市场的预期差在于去产能波及电解铝行业的可能性及执行力度。根据对电解铝行业现状的梳理显示运行产能基本符合规范，短期受预期刺激大涨后期回落概率较大；沪锌上游精矿短缺至少在2017年2季度之前不会改变，同时1月因缺矿、抵加工费检修增加，短期沪锌大幅上涨亦可能推动备货增加，短期锌基本面呈现偏强格局。

　　盘面看点：

　　沪铝1703合约受美国反倾销导致部分中国铝材被扣导致外盘拉涨内盘跟涨突破13500一线压制；沪锌日内小幅收阴，处于阶段性强支撑21800一线上方。

　　策略建议：

　　去产能未落地、新的不确定因素即贸易战再次上演导致铝价预期强势，新单谨慎观望，可在138500一线试空，沪锌多单继续持有。

(责任编辑：阿发)

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