中辉期货：2月24日铝早评

　　基本面分析：

　　昨日公布社会库存继续小幅增加，较上周同期增加7.5万吨至95.3万吨，现货贴水240~200

　　元/吨,贸易商贴水积极出货下游加工商畏高按需接货交投较为清淡。支撑前期强势运行的预期层面环保限产炒作降温、供改限产迟迟未落地价格在14500以上高位运行回调压力较大，仅凭“23城”高增长固投规划预期、超预期社融国模无法将期铝价格支撑在14500以上；沪锌基本面“缺矿到缺锌”逻辑仍主导价格运行基本面偏强,近期锌价易受有色板块整体强弱影响，但是其偏强基本面逻辑清晰。

　　盘面看点：

　　受隔夜铜、橡胶继续暴跌拖累价格跌至13500一线，而按照目前测算全行业加权成本亦在13500附近，且供改与环保对碳素限产约束电解铝产量释放等支撑因素未全部消退，在此情况下跌穿成本线即可考虑多单；沪锌再次大幅回落，自身偏强短期易受外围氛围影响。

　　策略建议：

　　沪铝在环保限产炒作褪去而供改政策迟迟不落地的情况下很难突破14800压力位，短期在供改预期（效力逐步减弱）、多省固投规划高速增长的预期下有色整体偏强，隔夜受外围气氛影响大幅跌至陈本价附近，可考虑企稳接多；沪锌1704，旧多减持后，可在60日均线附近少量试多，待市场情绪企稳加多。

(责任编辑：简儿)

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