国投安信第9周铝周报：基本面对于电解铝价格并无有效支撑

　　上周行情：本周沪铝上涨2.98%至14165，伦铝上涨0.63%至1912。

　　本周观点：电解铝产能依旧高涨，电解铝库存持续上涨，现货贴水周五略有缩小。截止至3月2日，国内库存合计为104万吨，增幅同比.上涨4%。氧化铝本周均价为2825较上周下降100以上。基本面对于电解铝价格并无有效支撑，且今年新增电解铝产能幅度较大现已统计数据为432.7万吨。《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》已经落地。

　　本周主要数据变化：

　　上游：本周，氧化铝国内加权均价为2844.6，本周动力煤价格在623。氟化铝和阳极炭块价格都有上涨折合成吨耗后涨幅不及氧化铝的跌幅。氧化铝企业利润缩小。

　　中游：国内国内各地库存上涨至104万吨，较上周增长4万吨。春节后铁路运力问题依旧存在。随着环保政策落地，铝价上有库存增长压力，下有政策支撑，区间震荡格局继续维持。世界金属统计局数据12月环比增长3.2%，2016年1-12月电解铝产量累计同比1.3%。国外鹿特丹现货升贴水本周与上周持平为74美元/吨。长单方面，一大型生产商提供给日本买家的第一季度铝升水为每吨95美元，较本季度下滑17-19%。

　　下游：12月中国铝材产量环比增长0.56%，累计同比9.7%，去年同期为9%；12月铝材出口环比增长2.5%，1-12月累计同比增速-2.7%。从终端需求看，1-12月房地产销售面积和新开工面积累计同比数据为22.5%和8.1%；2017年1月汽车销售量环比减少17.6%，产量环比减少22.7%，1-12月汽车累计同比减少3.4%。

　　国投安信期货铝周报

(责任编辑：简儿)

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