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上周商品市场全面下跌，临近美联储3月议息会议，良好的经济数据令市场认为3月加息是板上钉钉，资金转向做空。周五美国非农就业数据继续利好，本周议息会议如加息，市场可能转向对加息节奏的判断，利空或阶段性释放。上周中国公布的数据亦利多，央行数据显示2月人民币新增贷款1.17万亿，前两月新增贷款与去年同期基本持平，社会融资回落，企业中长期贷款仍占贷款总量的约50%，表明企业投资持续。从已公布的PMI、克强指数等数据看，投资和补库推动的反弹周期维持，有望在二季度旺季发力。
基金属上周连续下跌，周五集体反弹，伦铜收于5730美元，暂时止跌。消息面，周五智利埃斯孔迪达矿劳资双方进行初步对话，但工人仍坚持自己的条件，达成协议困难重重，另外秘鲁第一大矿也宣布无限期罢工，供应干扰有扩大的可能。周五伦铜减少1800吨，结束之前连续大增的势头，不过目前中国港口溢价仍低于45美元，库存增加的势头还难言结束。沪铜到周四现货转为升水，下游逢低增加采购，而至周五废铜与电铜价差收窄到5100元，无氧杆对低氧杆价格优势较大，销售良好，市场惜售情绪明显，这反映出国内现货已进入支撑区。不过从市场结构看，沪铜现货对主力合约的贴水，内盘对外盘的贴水仍未有效收窄，而两市持仓仍未见增长，盘面弱势还未改变。上周沪铜库存增加一万多吨，关注交割的短期压力。从历史上看，除非遇到宏观金融利空，旺季价格整体维持强势，展望二季度，我们认为良好的经济数据预示消费将维持稳定，临近旺季价格有望重新回升，只是库存增加太多，需要时间来消化，从而压制价格上行空间，48000上方套牢盘将成为压力。操作上，短线不可追空，关注1月平台45000-46000的支撑情况，关注现货转升水的情况，逢低逐步重新持多。今日47000-46500。
股市：美股上涨，强势不已
原油：下跌，OPEC减产不敌美国页岩油增产，减产决心受质疑，关注45一线支撑情况
美元：下跌，加息临近，强势格局维持
铜：47000-46500，国内现货支撑出现，关注现货升水情况，逢低逐步重新持多
铝：13900-13700，交割压力VS.去产能预期，窄幅震荡
锌：22000-21800，关注1月平台支撑，逢低逐步重新持多
(责任编辑：阿祖)
标签：迈科期货
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