中信期货：商品大幅反弹 铝市等待机会

　　（1）昨日铝市在有色市场大幅反弹的情况下震荡走弱，与有色明显有所差异，主要还是受到库存继续增加的压力。

　　（2）现货市场，现货贴水缩窄，采取套保的持货商换现意愿积极，流通货源十分充足，中间商和下游整体接货意愿仍较积极，近期总体采购量较稳定，但由于出货量的增加，整体成交供大于求。

　　（3）据SMM数据，3月13日国内电解铝库存，相比3月9日继续增加2.8万吨至115万吨。

　　（4）麦格理认为铝价存在利空因素，因为中国铝市出现供应过剩，或导致铝价未来出现大幅的回落风险。经纪人认为此前冬季铝冶炼产能的削减一直是最近铝价的支持因素，但在最近几天铝价已经下降，显示投机商已开始直面市场的疲软现实。

　　（5）据AM数据，我国氧化铝价格昨日继续下降至2740-2790元/吨。2月底，我国氧化铝厂内库存量约73万吨，环比大幅增加21.6%。

　　逻辑：目前铝库存继续增加，氧化铝价格面临进一步下跌，抵消氟化铝和阳极碳上涨带来的成本上升。总体格局依然偏空，不过目前有色市场的反弹以及环保限产的可能性依然干扰市场，铝市场仍然在13500附近有所支撑。短期继续逢高沽空为主，上周空单在被打止盈后暂时观望。

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(责任编辑：阿祖)

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