瑞达期货：沪铜振荡企稳 但短多仍可谨慎持有

　　外盘走势：亚市伦铜振荡微跌，运行区间为5935-5883美元/吨，其中3个月伦铜下滑0.86%至5889美元/吨，目前伦铜仍未有效摆脱上方均线压制，凸显多空交投谨慎。持仓方面，3月16日，伦铜持仓量为33万手，日微减334手，上周铜价减仓上行，显示铜价上涨多为空头回补推动。

　　现货方面：据SMM报道，3月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价47470-47700元/吨，升水铜成交价47510-47770元/吨。现铜贴水小幅收窄，早间期铜小涨，隔月价差维持在250元/吨左右，少量投机商买现抛期，吸收低价货，进入第二交易时段，期铜回落，转涨为跌，市场保值货源流出，尤其平水铜货源居多，湿法铜货源愈发稀少，与平水铜价差进一步收窄，持货商欲收窄现货贴水，但整体实际成交较为有限，令现铜贴水幅度收窄有限，供需略显僵持。

　　内盘走势：沪铜主力合约1705冲高回落，尾盘收涨至47980元/吨，日微涨0.05%，维持住上周录得的较大涨幅。目前沪铜初步运行于均线组会上，显示其上涨意愿较强。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1704合约和1705合约正价差扩大至300元/吨，显示远期合约反弹意愿较强。

　　市场因素分析：亚市美元指数延续上周跌势，现交投于100.19附近，因美联储加息靴子落地后，下次议息时间为5月，在此之前市场陷入美联储加息炒作的真空期，美元指数暂缺乏上涨动力。行业资讯方面，据悉，智利Escondida铜矿工会抨击运营方新提议，目前罢工已持续39天。

　　行情研判：3月20日沪铜1705合约冲高回落，因市场担忧智利铜矿罢工有望解决。目前铜价重新陷入均线交织处，多空仍处于胶着之中。操作上，建议沪铜1705合约可背靠47300元之上逢低多，入场参考47700元附近，目标48300元/吨。

(责任编辑：阿祖)

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