中辉期货：3月24日铝早评

　　基本面分析：

　　据昨日SMM数据显示库存环比上期小幅回落0.4万吨至113.9万吨，当前社会库存仍在持续增加（本身处于库存累计阶段），但增加速度明显放缓，侧面反映消费逐步回暖，短期而言在供改去产能未正式落地前价格很难有较强表现，但价格在预期支撑下较难跌破行业成本线，目前仍处窄幅区间震荡；近两日价格高位短暂回落，或因近期市场传闻银行资金偏紧、各期限利率全面飙升，在价格短期借助冶炼企业减产预期飙涨后上冲动能衰减叠加短期利空价格回落，但资金偏紧只是短期问题而不是全面性的问题且已在一定程度上缓解，而冶炼厂减产仍未证伪，锌价或维持高位震荡。

　　盘面看点：

　　沪铝1705仍处于13500-14000区间震荡，目前沪铝去产能的预期下存在成本硬支撑，短期较难跌破，而上冲动能衰减，短期预计窄幅震荡；沪锌短期在低加工费引发的减产预期、叠加季节性检修，推动价格上涨持续性存疑，本质而言释放减产预期，主要为与矿山冶炼费谈判时增加筹码，同时在目前的高利润下国外矿山蠢蠢欲动，年度加工费谈判完毕复产概率回升。

　　策略建议：

　　沪铝1705短期窄幅震荡，13500-14000短线高抛低吸短线操作；沪锌1705多单离场后，新单暂时观望。

(责任编辑：阿祖)

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