地缘政治加剧使得黄金价格飙升,避险情绪强化,但同为风险资产的原油价格并未有明显反应,反映此轮大宗商品价格下跌驱动因素仍在国内。旺季四月已过半程,需求抬升低于预期使得市场情绪转变,高库存下资金收紧使得降价去库存成为主要选择。前期利润较丰厚的氧化铝、不锈钢等皆属于此情况。国内沪铝价格维持震荡,氧化铝价格回落使得利润重新传递至电解铝这块,国内铝价将承压,但目前市场聚焦于供给侧政策的出台。而在正式文件出台前,预计多空均克制,但在铝材出口未放量前,我们预计国内仍处于累库存阶段,目前更倾向于看好跨市反套头寸,沪伦比值低于7.2的情况下将有风险收益比较好的介入机会。
(责任编辑:阿祖)
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