国投安信期货：6月27日有色金属早评

　　镍市方面，隔夜伦镍小幅回落，现货方面，LME贴水扩大至51美元，库存减少900至374952吨。行业方面，镍矿报价暂稳，国内5月份镍矿进口量同比持平，环比大幅攀升，下游及贸易商多持观望态度，采购意愿偏弱，矿价或仍有回落空间。4、5月份国内高镍铁产量有所下降，但同时来自印尼的镍铁进口量持续攀升，镍铁总供应量基本持稳。上周高镍铁价格因不锈钢采购增多获得提振，目前已有部分镍铁厂利润空间得到修复，国内镍铁供应弹性较大，这也限制镍价上方空间。短期来看，在镍市供应不断增加的背景下，镍价反弹空间持续受限，操作上建议空单继续持有，并做好止损，盘面上关注10周均线附近阻力。

　　铜市方面，隔夜伦铜高位盘整，现货方面，LME铜贴水扩大3.25至贴水23.25美元，库存继续减少4025至254675吨，近期上期所及LME铜库存持续下滑提振铜价。铜精矿市场上，近期铜精矿加工费趋弱，CSPT小组会议将于下周召开，期间将确定三季度铜精矿现货采购地板价，全球铜市场供应风险尚存，铜价下方仍有支撑。但近期铜现货市场表现偏弱，现货贴水扩大，下游接货偏弱，预计铜价将继续维持盘整运行，操作上暂观望。

　　锌市方面，预计价格继续回调趋势。进口窗口关闭，夜盘锌高开低走，沪锌对当月升水继续回落，加工费较上周持平，最短缺时点已过，但目前并无有效缓解。广东地区由升水转为贴水。外盘锌库存持续下降，支撑锌价，但是需求是否真实值得怀疑。建议多头谨慎操作。LME锌贴水2美元，较昨日收窄2美元，LME库存减少725吨，报301175吨。

　　铝市方面，现行电解铝产能4500万吨，违规产能若能有效去化，则预期减至4200万吨。现行电解铝成本大概为13235元。本周一铝锭社会库存上升0.2万吨报119.5万吨，库存高涨。新疆嘉润（目前运行产能70万吨左右）15万吨按照计划已经完成减产月底完成，山东魏桥集团（电解铝产能840万吨）计划减产25万吨，这或许是供改开始的信号。下游订单逐渐减少或开始逐渐进入淡季，基本面令铝价承压。今日关注中国5月规模以上工业企业利润情况以及美国6月谘商会消费者信心指数。LME贴水7美元，较昨日收窄0.75美元。LME铝库存减少5050吨,报1424475吨。

(责任编辑：阿祖)

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