国泰君安期货：铝价大涨

　　【隔夜内盘】

　　【隔夜外盘】

　　【基本面】

　　【隔夜新闻】

　　美国：

　　美国6月JOLTS职位空缺 616.3万，创纪录新高，预期 570.0万，前值 566.6万修正为570.2万。

　　美国7月NFIB中小企业乐观程度指数 105.2，预期 103.5，前值 103.6。

　　欧元区及英国：

　　德国6月出口呈现两年最大降幅，终结五个月连增局面。

　　德国6月季调后出口环比 -2.8%，创2015年8月来最大降幅；预期 0.2%，前值由 1.4%修正为 1.5%。德国6月季调后进口环比 -4.5%，创2009年1月来最大降幅；预期 0.2%，前值由 1.2%修正为 1.3%。德国6月未季调贸易帐 +223亿欧元，预期 +230亿欧元，前值 +220亿欧元。

　　中国及亚洲：

　　中国7月出口同比(按美元计) 7.2%，预期 11%，前值 11.3%。中国7月进口同比(按美元计) 11%，预期 18%，前值 17.2%。中国7月贸易帐(按美元计) 467.4亿，预期 450亿，前值由 428亿修正为 427.5亿。

　　中国7月出口同比(按人民币计) 11.2%，预期 14.8%，前值 17.3%。中国7月进口同比(按人民币计) 14.7%，预期 22.6%，前值 23.1%。中国7月贸易帐(按人民币计) 3212亿，预期 2935.5亿，前值 2943亿。

　　日本6月未季调经常帐 +9346亿日元，预期 +8605亿日元，前值 +16539亿日元。日本6月季调后经常帐 +15225亿日元，预期 +15029亿日元，前值 +14009亿日元。日本6月贸易帐 +5185亿日元，预期 +5715亿日元，前值 -1151亿日元。

　　【山东发改委近日下发文件，责令山东魏桥和信发关停电解铝产能321万吨】7月24日，山东发改委印发《山东省2017年煤炭消费减量替代工作行动方案》的通知，其中提及“魏桥创业集团违规建成电解铝项目5个，违规产能268万吨；信发集团违规产能53万吨。对以上违规电解铝项目，由滨州、聊城市人民政府负责于7月底前关停，同时分别停运相应规模煤电机组（不含已纳入2017年及以前年度淘汰关停机组）。” 华尔街见闻注：信发集团已于7月28日完全落实了关停方案，比上级要求提前三天完成关停任务，共关停电解槽426台，产能合计53.05万吨。中国宏桥称，将关闭、取代超过200万吨的铝产能。

　　【技术分析】

　　隔夜伦铝继续大涨，下方支撑上移至1968附近，上方阻力上移至2080附近；沪铝隔夜录得逾5%涨幅，16000关口亦被破，近日上涨过快，短时可能需要注意回调风险。

　　【观点和操作建议】

　　我们认为，上周魏桥的消息继续在得到市场积极反馈，实际的产量缩减却也可能是实实在在的，而不只是“等量替代”。如果实际的供给缩减在发生，并且这个量确实比之前市场预想的要大，那么铝价这轮的上涨就仍有空间，市场短暂的犹疑倒反而是新多单介入的机会。

　　操作上，多单持有，或回调买入。

(责任编辑：阿祖)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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