国泰君安期货：铝价14500关口重新跌落

　　【隔夜内盘】

　　【隔夜外盘】

　　【基本面】

　　【隔夜新闻】

　　美国：

　　美国国会参议院以55-45票的投票结果，拒绝直接废除奥巴马医改法、并在敲定替代性方案上获得两年缓冲期的修正草案。

　　【美债价格普遍上涨，美联储决议声明在通胀问题上略显鸽派】美国10年期基准国债价格上涨11/32，其收益率则跌至2.289%。30年期美债价格上涨8/32，其收益率则跌至2.898%。两年期美债价格上涨3/32，其收益率则跌至1.355%。五年期美债价格上涨9/32，其收益率则跌至1.828%。

　　【美元持续走软，非美货币和黄金走高】欧元兑美元涨幅扩大至86点或逾0.7%，在美联储声明发布后刷新2015年1月12日当周以来高位至1.1732。美元指数在FOMC决议声明之后跳水75点，刷新2016年6月23日以来低点至93.39。澳元兑美元涨幅扩大至78点或逾0.8%，刷新2016年5月18日当周以来高位至0.8014。现货黄金涨幅扩大至12.69美元或约1%，刷新6月15日以来高位至1262.70美元/盎司。

　　【美联储7月FOMC决议声明要点总结】

　　① 美联储在通胀率方面作出两大调整，留意到通胀率已经下滑，舍弃了“近期”一词，并在通胀率低于目标方面放弃了“一定程度上”这一表述。

　　② 美联储暗示，资产负债表正常化可能会“相对迅速地”启动。

　　③ 通胀率变化仅仅是承认近期数据现状而已。

　　④ 预计会在9月份宣布调整资产负债表。

　　⑤ 美联储几乎没有针对加息前景给出任何线索。

　　恐慌指数VIX在FOMC决议声明发布前刷新纪录低点至8.84。

　　美国联邦基金利率期货显示：美联储2017年年底前加息概率大约为45%。

　　美联储维持联邦基金利率在1.00%-1.25%不变，一如市场预期。

　　美国6月新屋销售 61万户，预期 61.5万户，前值 61万户修正为60.5万户。美国6月新屋销售环比 0.8%，预期 0.8%，前值 2.9%修正为4.9%。

　　【美国参议院共和党未能获得足够的票数来取代或废除奥巴马医保】参议院共和党人废除并替代奥巴马医保法案的提案以43票赞成57票反对未获通过。相关举措需达到60票多数赞成才能通过。九位共和党投票否决该举措；参议院将继续就仅废除平价医疗法案的选择投票。

　　欧元区及英国：

　　欧洲央行管委Nowotny：从2018年1月份开始降低宽松规模将是合理的。欧洲央行需要灵活的计划。预计欧元区就业形势将在中期之内改善，届时料将推高薪资，从而利好欧元区通胀。通胀数据很重要，相信核心通胀率能上升。

　　英国二季度GDP季环比初值 0.3%，预期 0.3%，前值 0.2%。英国二季度GDP同比初值 1.7%，预期 1.7%，前值 2%。

　　【技术分析】

　　隔夜伦铝冲高回落，波动剧烈，下方支撑上移至1910附近，上方阻力上移至1963附近；沪铝仍站稳14100关口，该位置形成有力支撑，14500关口上破后重新跌落，该位置仍有所阻力。

　　【观点和操作建议】

　　沪铝此轮上行的驱动主要来自供给侧改革的多个利好消息刺激，主要来自山东信发、魏桥等铝厂接连爆出的较大规模的减产消息，令市场对此番电解铝供给侧改革“红利”落地的预期由此前的犹疑，转向更大程度的信任。周二来自魏桥可能减产更大规模产能的消息是近日铝价上冲直接的触发因素，不过14500关口犹有压力。

　　操作上，铝市当前走势完全依赖政策面的指引，供给短缺的现实对预期的追赶是决定后期铝价高度的关键，若短缺的预期未能进一步增强，铝价或陷入当前价位的盘整，进一步上冲的动力恐较为有限。

(责任编辑：阿祖)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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