集成期货：9月7日铝日评

　　交易机会：短期反复风险大，先行观望，总体震荡偏多格局。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：市场备货需求有所增加，货源较充裕，成交活跃。目前铝材厂普遍反映订单减少，主要是受高铝价、高库存及冲高回落走势打压，目前主要以消化库存为主。

　　2、基差情况：A00 铝 16090，较活跃月贴水 60。现货商报升贴水 9 月来小幅收窄，处 2009 年区间中轴，目前约贴水 90 元/吨。粤沪两地 A00 铝锭价差 50 元/吨，本周来有所回落，处于近年区间中轴水平。

　　3、库存情况：仓单报 448042 吨，增 830 吨，2016 年底来持续走高，逼近 2010 年 6 月高位。LME 库存约 132 万吨，8 月中来回升，处于近年低位。

　　4、进口情况：进口理论亏损 700 元/吨，4 月来总体震荡收窄，目前处近年区间偏高水平。理论生产利润率 6 月底来回升，总体仍在近年区间偏高水平。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比 10.96%，近两日空头有所收窄。

(责任编辑：阿祖)

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