集成期货：8月18日铝日评

　　交易机会：强势格局，短多头以 16200 一线减仓，以 15100 一线做防御离场。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：现时用铝厂家普遍反映，当前铝价偏高，且担心价格高位回调，因此在购货方面会十分谨慎，按需采购为主，因冶炼厂积极发货，而用家购货谨慎，目前广东市场现铝库存量持续攀升，目前已经涨至 33 万吨附近。下半年供给侧改革减产预计力度不减，还有供暖季的作用，供需关系预期改变，将成为铝价上涨的强有力支撑。

　　2、基差情况：A00 铝 15980，较活跃月贴水 370。现货商报升贴水处 2009 年区间低位，目前约贴水 200 元/吨。粤沪两地 A00 铝锭价差 60 元/吨，本周略回升，目前处于近年区间中轴水平。

　　3、库存情况：仓单报 419746 吨，增 320 吨，近日稍稳，创 2011 年来区间高位；库存较上周增 13431 吨，至 486792吨。LME 库存约 129 万吨，处于近年低位。

　　4、进口情况：进口理论亏损 1000 元/吨，4 月来震荡收窄，目前处近年区间中轴水平。理论生产利润率 6 月底来回升，总体仍在近年区间中轴偏高水平。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比 12.89%，本周总体小幅减空。

(责任编辑：阿祖)

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