供给方面：因违规产能陆续停产，目前开工产能减至3637.3万吨；成本端：氧化铝价格受环保因素持续暴涨、动力煤高位偏强，而其他辅料有所上涨，成本继续抬升。库存方面：SMM统计现货库存出现首降，但库存位于绝对高位。需求方面，下游旺季渐进，但是提升有限，叠加环保影响，下游短期难以亮点。
随着供给侧改革推进以及冬季环保限产预期，铝价将继续维持强势格局，整体易涨难跌。尤其是国内库存累积速度开始放缓，库存拐点有望临近将进一步推动多头情绪。操作上建议等待回调等待买入，或多单中线持有。
信达期货金属研究员 陈敏华
(责任编辑：阿祖)
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