ccmn第37周铝周报：高库存施压 铝价反弹乏力

　　一、现货铝走势

　　中国新一轮化解铝产能的行动，可能令当局放宽出口政策。分析师预测中国今年铝过剩量将下滑至120万吨，中国8月铝出口量较7月下滑6.8%。中国削减产能缩小铝市供应过剩，铝价获支撑上涨。

　　中国8月国民经济运行数据表现不及预期，工业增加值增速连续第二个月放缓至年内最低；数据不佳显示国内经济仍面临不少隐忧和挑战。金属需求担忧重燃铝价受挫下行。

　　本周现货铝价格走势维持先涨后跌，CCMN数据显示，长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨16160元，周均上涨48元/吨，此前一周长江现货铝每吨均价报16146元，环比上涨14元/吨，环比涨幅约0.09%。

　　二、期货铝走势

　　中国8月通胀数据超出此前市场预期，PPI同比增长6.3%，数据向好缓和市场担忧情绪，助推伦铝价格强势反弹。

　　朝鲜发射导弹飞越日本并落入太平洋海域，引发市场新一轮避险情绪升温，伦铝承压回落。本周伦铝价格走势冲高回落。周均价报2119美元左右，后市主要关注2000美元支撑位。

　　近期全面展开的环保大督查导致部分工业企业限产，环保政策的执行和即将到来的采暖季环保预期，均对价格构成一定的支撑。去产能效果的逐渐显现，库存也有望随需求恢复逐渐减少，沪铝价格走势偏强。

　　本周沪铝价格走势维持高位震荡；沪铝当前月1709合约周均结算价报16259元，环比上周结算价上涨约0.13%；周线上涨1.62%，本周主体运行区间价为15800-16400元/吨。

　　三、铝库存分析

　　由长江有色库存走势图可见：本周伦铝库存走势维持直线下降，最新库存量报1313400公吨，本周共减少库存8100公吨，降幅约0.6%；上海期交所本周铝总存量为535630吨，较上周增加18746吨，增幅约3.6%。

　　四、本周宏观资讯

　　国内方面：2017年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比7月份回落0.4个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.46%，增速比上月提高0.05个百分点。

　　国际方面：美国公债收益率周四攀升，两年期公债收益率触及七周峰值，因国内消费者物价以七个月来最快速度攀升，再度激发市场押注美联储年内将进行第三次升息。

　　五、本周铝市动态

　　1、中国8月原铝产量为264万吨，同比下滑3.7%，亦低于7月的269万吨。8月数据为2016年4月份257万吨以来的最低月度总量。

　　2、部分日本铝买家同意对第四季度原铝支付每吨95美元升水，新的升水较前一季度每吨118-119美元的升水下滑19.5-20.2%，价格连续第二季度下滑。

　　六、铝价后市展望

　　市场消息面好坏不一，一方面去除违规产能的落实和消费旺季的到来支撑铝价，但国内库存居高不下又抑制铝价反弹，本周现铝价格走势大体维持先涨后跌。

　　中国经济数据表现不佳引发新一轮的金属需求担忧，铝价走势或受限制，预计下周现货铝价走势偏弱。

(责任编辑：简儿)

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