宏源期货：9月18日有色金属早评

　　今日：8月数据走弱，市场乐观情绪得到一定程度上的修正，资金边际收紧，叠加美联储利率决议在即（大概率宣布启动缩减资产负债表，但预期利率仍将维持不变），有色金属市场料难以走出趋势化行情。周一数据面平淡，关注欧元区8月未季调CPI年率终值。下游消费边际走弱，关注铜的回调风险，我一直提示铜的追高风险，随着巨量交仓爆出，下跌流畅，短期来看50000是支撑位，建议短期观望；之前我已在强调铝价回调不必恐惧，回调就是抄底的机会，供给侧改革有可能再加速加码（周末环保部副处长张昊龙限产基数明确表态），出库量增加社会库存开始下降，这是供给侧改革产能约束和需求旺季共振效应的开始，再提示一次坚定做多，第一目标18000。我近一周的早报提示锌有超跌的嫌疑，锌的矛盾没有解决：矿端的紧张局面仍没有缓解，进口窗口关闭，库存继续下降，建议以24500轻仓试多或者正套持有，正套策略收益偏丰。近期镍铁受环保影响渐消，镍铁产量回升，镍铁价格支撑减弱，叠加镍矿港口库存回升，不锈钢受黑色拖累价格大幅下调，镍市大跌，后期关注螺纹价格走势，目前来看可以尝试轻仓试多或者暂时观望，严格止损。

宏源期货有色研究员 张小凯

(责任编辑：阿祖)

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