信达期货：10月11日铝早评

　　供给方面：虽有新增产能投放，但违规产能关停以及采暖季错峰生产将导致实际产能持续降低；成本端：氧化铝价格继续上涨、动力煤维持高位，而其他辅料有所上涨，成本持续上涨。库存方面：LME库存继续回落，国内交易所继续增加，但现货库存开始下降。需求方面，下游旺季渐进，叠加前期因铝价过高停产企业恢复，需要有所增长。

　　节后铝价表现强势，采暖季及环保等因素将持续提振价格走强。目前来看，市场预期兑现充分，具体看下游需求复苏以及国内去库存节奏，短期铝价维持易涨难跌格局，但大幅上涨亦需要超预期消息刺激。考虑到十九大对下游需求干扰，叠加高库存压力，若有回调可积极布局多单。

信达期货金属研究员 陈敏华

(责任编辑：阿祖)

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