华安期货第42周有色金属周报：铝锌尝试空单持有，铜逢高做空轻仓参与

　　经济形势：

　　1.中国9月CPI同比今值1.60%，预期1.60%，前值1.80%。

　　2.中国9月PPI同比今值6.90%，预期6.40%，前值6.30%。

　　3.中国三季度GDP同比今值6.80%，预期6.80%，前值6.90%。

　　4.中国9月社会消费品零售总额同比今值10.30%，预期10.20%，前值10.10%。

　　5.中国1至9月社会消费品零售总额同比今值10.40%，预期10.30%，前值10.40%。

　　6.中国1至9月城镇固定资产投资同比今值7.50%，预期7.70%，前值7.80%。

　　7.中国9月规模以上工业增加值同比今值6.60%，预期6.50%，前值6.00%。

　　8.中国1至9月规模以上工业增加值同比今值6.70%，预期6.70%，前值6.70%。

　　9.美国9月工业产出环比今值0.30%，预期0.30%，前值-0.90%。

　　10.美国9月新屋开工(万户)今值112.70，预期117.50，前值118.00。

　　11.美国9月营建许可(万户)今值121.50，预期124.50，前值130.00。

　　12.美国9月谘商会领先指标环比今值-0.20%，预期0.10%，前值0.40%。

　　行业信息：

　　1.公布数据显示：今年前8个月，全球铜市供应短缺3.2万吨，2016年全年为短缺10.2万吨；全球原铝市场供应短缺157.2万吨，2016年全年为短缺76.6万吨；全球铅市供应短缺33.2万吨，2016年全年为短缺14.2万吨；全球锌市供应短缺45.5万吨，2016年全年为短缺20.2万吨；全球锡市供应短缺9,200吨；全球镍市供应短缺，表观需求超产量4.02万吨。

　　2.力拓下调今年开采铜产量预估，因其部分所有的智利Escondida铜矿增产计划推迟。预计今年铜产量介于46-48万吨，低于稍早预估的50-55万吨。

　　3.力拓公司上周五宣布美国Kennecott矿精炼铜发运遭遇不可抗力。

　　4.重庆天泰铝业拟10月底重启10万吨电解铝产能。

　　5.上期所发布通知，自2017年10月18日交易（即10月17日晚夜盘）起：锌ZN1712合约日内平今仓交易手续费调整为15元/手。自2017年10月18日起，非期货公司会员、客户在锌ZN1712合约日内开仓交易的最大数量为2000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。

　　趋势分析：

　　国内三季度国内GDP增长符合预期6.80%，小幅低于前值，9月份经济运行情况较为平稳，但民间投资增长继续下滑至6%，房地产销售数据同比回落，降温明显；美国因飓风影响，9月经济数据较差，房屋开工及营建大幅不及预期。需求端不支持有色继续大涨。铜矿供应仍然偏紧，但TC/RC开始波动回升，铜价预计进入震荡整理区间。电解铝上，前期对采暖季停限产预期力度较大，铝价大涨，但从近期各地区特别是滨州公布的环保方案来看，停限产不及预期，同时合规产能缓慢开工，铝价承压，预计震荡走弱。国内锌精矿价格开始走弱，锌价大涨引致需求收缩，进一步上涨的动力缺乏，重返跌势的可能性增大。镍因主产区限产力度超出预期，印尼镍矿出口配额增加但无法抵消限产影响，镍上部预计任有空间。

　　操作策略：

　　铝锌尝试空单持有，铜逢高做空轻仓参与，镍多单参与

华安期货投资咨询部  何磊

(责任编辑：阿祖)

标签：华安期货；铝周报

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