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成本支撑趋弱、社会库存压力不减，短期价格弱势震荡下行。近期,据SMM数据显示，七地库存173.9万吨环比仍小幅增加0.5万吨，庞大的社会库存仍未显著去化成为压制价格的沉重枷锁。采暖季限产即将执行，首先将面对的是电解槽停槽后铝水抽出铸锭、铝锭库存预期短期继续大增试压铝价；沪锌：国内三地社会库存较节前回升近3.8万吨至13.27万吨，连续的小幅回升，对锌价造成较大压力。也使前期库存因节日效应及十九大消费阶段性抑制不具持续性的预期落空，需求或成为近期关注焦点。对于库存来讲现阶段性影响最大的是利润刺激下的炼厂高开工及下游需求是否平稳。
盘面看点：
沪铝：采暖季限产前库存继续刷新高，在这种大背景下，市场对于采暖季限产的实际影响将重点放在了短期铝锭库存将因铝水抽出铸锭而导致的短期大增对价格形成拖累，而不是限产后产量下降改善供需过剩支撑铝价上；沪锌：四季度，在利润刺激下冶炼企业检修完成后产量回升是大概率事件，在下游需求相对平稳或小幅下滑的预判下，库存小幅回升将压制价格进一步突破新高。
策略建议：
精锌库存持续回升，价格短期相对弱势；沪铝1712前期多单减持，新多观望。
(责任编辑：阿祖)
标签：中辉期货
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