迈科期货：现货贴水扩大，关注废铜因素

　　周一欧美股市上涨，德国组阁困难导致美元反弹，突显美国的政治经济仍然是相对最为稳定的力量。近期关注特朗普减税方案的情况。国内工业品走势分化，前期跌幅较大的黑色系商品维持反弹，有色金属则继续承压。昨日早间爆出魏桥违规产能关停与采暖季限产合并计算的消息，消息称魏桥将不会在采暖季限产，导致沪铝大跌，夜盘继续下跌，盘中低至15050，至此将７月以来违规产能关停炒作带来的涨幅已全部吃掉。另外，周一铝锭库存继续小增，考虑到其它地区采暖季限产的规模不大，而冬季铝材消费减弱，如果魏桥不减产，则库存下降无望。更可能因此动摇对电铝行业供应侧改革的信心，之前供应侧改革吸引众多投机屯货者，现在存在失望性离场的可能。技术上看铝价回到上半年的区间上沿，但考虑到预期的重大改变，难言支撑，或还有继续下跌空间。铜价昨日小幅反弹到6840美元，伦铜库存大减6200吨，沪铜上周五库存增加1.7万吨，三周时间总库存已增加了6万吨，同期伦敦库存减少，反映中国10月较高的进口利润促使库存由伦敦转向中国，但三地总库存小增，说明货并不紧张。进口到货增加导致沪铜在交割后现货转为贴水，昨日平水铜贴水扩大到150元，下游采购意愿不强。电铜供应预期增加，而消费受北方天气及环保因素影响略有下滑，且将逐步进入淡季，现货压力增大。不过废铜对电铜价差已收窄到6500元，关注废铜逐步紧张导致消费转向电铜替代。不过，在现货贴水未见扭转之前，价格回调的过程可能还将维持。技术上看本轮上涨的0.618回撤位在52000，而5万为上半年大平台突破位，为中长期的强支撑区。时间上看，本轮上涨时间三个月，目前调整幅度和时间都不足，建议仍然耐心等待回调过程。

　　股市：美股小涨，关注减税方案进展，调整走势或维持

　　原油：小跌，中东政治风险支撑，两年高位有压力

　　美元：上涨，欧洲政治担忧突显美国稳定性，临近加息，低位反弹

　　铜：53800-53300，库存增加现货贴水扩大，震荡回落过程

　　铝：15200-15000，采暖季限产预期落空，失望性下跌，15000或难言支撑

　　锌：25200-25000，伦敦挤仓，国内精矿紧张支撑挺价信心，但消费预期减弱，现货升水大幅收窄，略有回落空间。

　　

(责任编辑：阿祖)

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