中信期货：氧化铝价格下滑 沪铝持续反弹但后劲不足

　　（1）昨日沪铝主力合约收盘报 14515 元/吨，上涨 0.76%。成交 1164 手增94 手，持仓 37.7 万手减 502 手。

　　（2） 昨日上期所铝库存 700922 吨，环比增加 2582 吨； LME 铝库存1105900 吨，环比减少 50 吨。

　　（3）因天然气供应紧张因素，山西中电投产量受到影响，减产产量为 2000吨/日。

　　（4）淄博南韩化工发生重大安全事故，或将引起电解铝辅料行业安全监察，对电解铝辅料的生产会造成一定的影响。

　　（5）据 SMM 统计，国内七地电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）合计 174.1万吨，环比上周四减少 0.4 万吨。

　　（6）昨日上海现铝成交区间为 14150-14190 元/吨，无锡成交区间为14140-14150 元/吨，杭州成交区间为 14160-14170 元/吨。持货商积极出售，中间商担心贴水扩大，稍作观望，下游企业接货意愿较弱，整体成交清淡。

　　逻辑：供应方面维持较弱局面，持货商积极出售，而需求方面游企业观望态度浓厚，整体成交较周五回落。目前市场供应偏紧，但因氧化铝价格下降，沪铝小幅反弹后劲不足，铝价上升空间有限。

　　风险： 库存 氧化铝价格

(责任编辑：阿祖)

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