ccmn第5周铝周报：年关需求疲软 铝价易跌难涨

　　一、现货铝走势

　　中国削减产能但未能使产量发生实质性下降，国内库存不降反升，创下历史新高，市场供应过剩的现状未得到改善，加上中国农历新年的到来市场需求不佳，铝价缺乏支撑走势疲软。

　　中国1月官方制造业PMI 51.3，不及预期的51.6，前值 51.6。部分行业进入生产淡季，供需两端稳中趋缓；铝价反弹无力。

　　本周现货铝价格走势维持先涨再跌后涨，CCMN数据显示，长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨14308元，周均下跌52元/吨，此前一周长江现货铝每吨均价报14446元，环比下跌138元/吨，环比跌幅约0.96%。

　　二、期货铝走势

　　美国1月ADP就业人数 23.4万，预期 18.5万。美国“小非农“ADP就业数据数据大幅好于市场预期。在经济持续强劲的背景下，美联储3月加息概率加大，伦铝价格承压下跌。

　　近期美元指数无视良好的数据走势持续低迷提振基金属市场，伦铝价格受振有所回升。本周伦铝价格走势震荡下跌。周均价报2224美元左右，后市主要关注2100美元支撑位。

　　随着工信部明确电解铝企业产能置换的通知，2017年因政策因素推迟的在建产能将逐步投产，今年一季度我国将投产电解铝产能140.2万吨。在国内需求平稳状况下，供应却在增加。国内电解铝新投产产能增加抑制铝价上涨。

　　本周沪铝价格走势大体维持阶梯式下滑；沪铝当前月1802合约周均结算价报14407元，环比上周结算价跌幅1.3%；周线下跌1.58%，本周主体运行区间价为14300-14600元/吨。

　　三、铝库存分析

　　由长江有色库存走势图可见：本周伦铝库存走势维持下降趋势，最新库存量报1077650公吨，本周共减少库存3775公吨，降幅约0.35%；上海期交所本周铝总存量为795318吨，较上周增加4360吨，增幅约0.55%。

　　四、本周宏观资讯

　　国内方面：中国1月官方制造业PMI 51.3，不及预期的51.6，前值 51.6。同时发布的1月官方非制造业PMI 55.3，高于前值的54.9。

　　国际方面：美国联邦储备委员会2月1日召开货币政策会议，会议决定维持利率不变，但上调了近期的通胀预期，业内预计，美联储3月加息概率较大。

　　五、本周铝市动态

　　1、2017年中国电解铝新投产产能293万吨，主要集中在山东、新疆跟西南地区。

　　2、动力矿业是几内亚一铝土矿生产商，计划2018年6月份投产，他们的铝土矿山储量约1.3亿吨，距港口约41公里。

　　六、铝价后市展望

　　近期大范围降温及雨雪天气令市场交投停滞，市面呈现出供大于求状态，铝价承压下跌。

　　国内库存居高不下，且年关将至下游企业需求更加疲软，市场流通货源增多限制铝价上涨空间，预计下周铝价下跌概率较大。

(责任编辑：阿祖)

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