兴业期货：5月21日铝早评

　　产业消息：(1)美国虽然减弱了对俄铝的制裁，但俄铝业仍面临着严重的问题。该公司尚未全面恢复铝的运输，也无法向俄罗斯地区以外的部分工人支付全额工资。据两名知情人士透露，物流和结算方面的困难几乎已经完全阻碍了俄铝的生产与供应。(2)甘肃推动落后产能退出工作方案：钢铁、电解铝等行业为重点研究对象。(3)5月15日，据环境保护部固体废物与化学品管理技术中心数据显示，2018年第十二批限制类废铝进口核准量仅679吨，2018年1-12批限制类废铝核准进口量为7272吨，而2017年仅11批次，1-11批限制类进口废铝核准量累计1095203吨。

　　策略建议：中美贸易谈判达成共识，市场风险偏好得到修复。且国内环境保护整治趋严，电解铝供应将受压制，此外，山东就全省的非煤矿山开展为期两个月的安全生产专项整治工作将减少铝土矿供给，一方面预计将通过铝土矿-氧化铝-电解铝的传导路径电解铝的复产进度，另一方面原料价格增加提升电解铝的生产成本。预计沪铝仍有上行空间，因此建议沪铝前多耐心持有。

(责任编辑：简儿)

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