迈科期货: 铜价小跌，供应端炒作降温

　　周二美股小涨，市场静待联储议息会议的加息决定，美国5月ＣＰＩ年率增长2.8%，核心ＣＰＩ年率增长2.2%，强于预期，带动美元走强，欧洲央行本周议息会议预期将宣布缩减ＱＥ，流动性收缩暂时不对欧美经济复苏造成影响，但已导致资金回流美国，多个新兴市场国家汇率大跌。中国公布了5月金融数据，其中社会融资增长7600万，较上月的1.56万亿接近腰斩，新人贷款1.15万亿，较前值微降，Ｍ２同比增长8.3%，较前值持平，Ｍ１同比增长6%，较前值低1.2个百分点。数据显示去杠杆导致融资规模减少，社会资金紧张加剧，目前临近半年末，可能重新转向对去杠杆的担忧。从近两月的主要经济数据看，工业生产维持旺盛，房地产投资惯性增长，实体需求还不错，但去杠杆压力增大，加上房价泡沫，未来资金持续收紧的预期强烈，偏空预期始终存在，每次恶化的数据或造成短线偏空情绪加重。

　　铜价持平于7200美元，隔夜持仓仍大增，不过现货升水转为贴水，挤仓压力缓解。消息面，周一ＢＨＰ在智利的一个矿山宣布已达成新的劳资合同，其条件较埃矿工会的要求低了一半，消息令埃矿罢工预期进一步弱化，不过昨天公司方表示已接到工会提出的要求，需要具体谈判，可能到７月下旬才能有结果，双方为讨价还价可能会互放狠话，不过普遍的预期仍然是不会真正发生明显影响产量的供应干扰事件。当前伦铜已升至半年高位，而三地库存较去年同期更高，现货并不紧张，如无强烈的利多铜价难以上涨形成大形态的突破，如果罢工炒作结束，价格有回落要求。海关数据显示中国５月精铜进口大增，证实国内消费仍较强，但短期内国内现货压力增大，进口亏损扩大到千元以上，出口可行，对伦铜反而形成压力。中期来看，印度炼厂可能长期停产，中国废铜进口减少等造成的产量损失会逐步积累，下半年减产因素将更加突显，令价格支撑抬高。结合技术形态，伦铜在7300美元处放量开始剧烈震荡，可能短期见顶，价格震荡回落，但５月以来震荡平台及中期均线集中在6800-6900美元区域，结合我们对下半年供应减少抬高支撑的判断，该平台期是中期买入位。目前短空尝试，今日54000-53500。

　　股市：Ａ股反弹，关注偏弱经济数据的压力

　　原油：持平，关注ＯＰＥＣ增产政策明朗

　　美元：上涨，美国通胀预期增强，关注联储政策暗示

　　铜：54000-53500，罢工炒作渐弱，价格震荡略有回落空间，少量短空维持

　　铝：14850-14750，库存仍快速下降，但新投产能速度加快造成压力，15000上方压力区，略有回落空间

　　锌：24500-24300，精矿加工费维持低位，国内炼厂被迫继续减产，锌价低位有支撑，但库存停止下降，现货升水下降限制反弹高度，目前面临24500-25000头部压力位，短线略有反复，逢高逐步短空

(责任编辑：简儿)

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