华安期货：6月28日铝早评

　　房地产调控还在收紧，对有色需求增量还是有一定程度打压。

　　央行定向降准，但资金可以说并不宽松，连续降准或说明经济不容乐观。

　　中美贸易战风云再起，且随着美国征税的落地进入实质性阶段，双方口水战越来越激烈，与此同时欧盟等地区也针对美国出台了相应的关税措施，市场对贸易问题异常担忧，有色金属承压。

　　国内方面，环保是近期的主要看点，中长期关注环保在需求端的影响。

　　国外大矿又有罢工传言，沪铜不宜空单进入。

　　铜价自高位回落后，LME铜转向小幅升水，值得注意。

　　电解铝社会库存连续多周的下降，给铝价一定支撑，但绝对库存仍处在高位，消费淡季在即铝价上涨动力偏弱。

　　国外方面，俄铝氧化铝的重启生产，国外氧化铝价格有回落可能，国内氧化铝价格或跟随。

　　下游消费虚弱向上传导，加工费上行，镀锌板库存维持高位。

　　另外从ILZSG的统计数据来看，全球锌供应已经由短缺步入过剩时代。

　　中短期镍价还需要关注镍市场供需情况。首先，国内镍矿港口库存跌至不足高位的1/2，奠定了镍价短期内镍价回调幅度有限。其次，因环保原因，镍铁月度产量维持在80万吨上下，远不及去年同期的110万吨，也是镍价底部的重大支撑。第三，国内不锈钢库存自4月份的高位快速下滑，也给镍价一定利好。

　　长期镍价主要关注电动车需求。

(责任编辑：简儿)

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