信达期货：7月6日有色金属早评

　　铝供给方面：开工产能略增至3696.6万吨，产能投放进度依旧偏慢；成本端：氧化铝持续走弱，煤价偏稳定，成本略有下降，但近期铝价已跌破成本附近。库存方面：LME库下降至110.9万吨，上期所下降至93.62万吨，社会库下降至176.5万吨，国内社会库存持续去化，但库存去化力度开始显著减弱。近日国务院印发打赢蓝天保卫战三年行动计划通知，环保整治以及自备电厂整治预期，将影响后期新增产能投放。不过，美国征收贸易关税在即，且国内整体宏观氛围偏弱，叠加需求淡季来临，铝价依旧承压维持弱势。考虑到目前已经跌破行业成本，进一步下跌空间有限，不建议追空，操作上前期空单谨慎持有。

　　铜消息面：美国将于今天12:01正式征收关税。原料端：上周铜精矿现货加工费TC继续上涨2.5美元至83-90美元/吨；供应端：新增产能投放，供应压力加大；需求端：淡季叠加资金紧张，企业排产有所下行。升贴水方面：交割支撑，交投活跃，贴水缩窄；库存方面：LME库存下降27.9万吨，上期所增加0.86万吨至26.4万吨，保税区增加至50.3万吨。根据外媒消息，美国将于今天北京时间12点01分开始对华征收25%关税，贸易战主导的市场情绪恶化成为影响短期市场波动的关键因素。配合近期基本面季节性趋弱，铜价整体承受较大压力。预计在贸易战影响完全兑现之前，铜价将持续维持弱势。操作上建议前期空单继续持有。

(责任编辑：简儿)

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