兴业期货：基本面疲弱，沪铝前空持有

　　产业消息：(1)据SMM，10月铝板带箔企业开工率68%，环比上月基本持平。(2)河南巩义公布减排措施清单，涉及电解铝企业1家，涉及铝箔、铝型材企业32家，涉及碳素企业22家。(3)据海关数据显示，2018年10月中国出口氧化铝46.01万吨，同比增9693.5%。出口总额163040万元人民币，平均单吨氧化铝金额3543.8元，2018年1-10月中国累计出口氧化铝99.9万吨。(4)2018年11月19日，淄博润迪铝业有限公司获得两处几内亚政府颁发的铝土矿特许采矿权，采矿权有效期为25年，可延期。该项目位于几内亚博凯大区（BOKE）福利亚省境内 (FRIA)，预计总储量在10亿吨以上，本项目建设期24个月，从第12个月开始出矿。第一年出矿500万吨，第二年出矿1000万吨。(5)郑州发布重污染天气橙色预警:电解铝、氧化铝行业降低所有污染源排放总量的50%（以在线监控数据计）

　　策略建议：包括河南巩义郑州等地相继公布限产具体措施，铝价小幅反弹。但我们认为其基本面依旧偏弱，一方面限产涉及铝的整个产业链，铝供应和需求都将有一定程度的减少，因此不能仅关注电解铝供应受限产的影响；另一方面短期内高库存可消化限产影响，且下游需求亦进入季节性淡季，铝锭的去化力度将减弱。因此建议激进者前空可轻仓继续持有。

　　

(责任编辑：简儿)

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