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信达期货:12月4日有色金属早评

  铜原料端:上周铜精矿加工费TC上涨1美元至91-95美元/吨;供应端:新产能释放加速,而进口依旧大幅倒挂。升贴水方面:现货升水继续走高;库存方面:LME库存略降至13.62万吨,上期所微降0.21万吨至13.1万吨,保税区下增加0.8万吨至43.4万吨。昨日铜价如预期高开低走,铜价站稳5万关口依旧难度较大。目前国内消费走弱,但因出口倒挂幅度较大,国内冶炼厂加大出口使得国内库存持续下降。随着国内冶炼厂新产能持续释放,国内供需格局持续走弱,叠加精废价差维持高位及海外冶炼厂恢复,整体依旧趋势走弱。预计近日在市场情绪改善背景下,铜价将继续维持在5万附近震荡。

  铝供给方面:开工产能下降至3664.8吨,亏损导致开工率持续下降;成本端:氧化铝、动力煤及阳极碳素等价格皆有所走弱,但行业依旧保持大幅亏损。库存方面:LME库存略减至105.25万吨,上期所下1.91万吨至73.11万吨,社会库存下降2.2至130.7万吨,库存继续去化。中美贸易战阶段性缓和,对短期盘面将形成极大提振。而电解铝自身供需来看,氧化铝、预焙阳极价格走弱,沪铝进一步走低。而目前行业处于大幅亏损阶段,但是需求转弱,且高达130多万吨的库存以及大量待投复产产能依旧可以保证正常供应,若无其他利好,很难看到铝价有效反弹。同时,由于亏损已经开始向停产检修传递,成本支撑开始显现,进一步大幅下行空间有限。预计铝价将呈现抵抗式下跌,短期维持在13500-14000区间弱势震荡。

(责任编辑:简儿)

标签:信达期货

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