国投安信：12月28日有色金属早评

　　周四铜市高开低走，周三美国股市的大幅反弹未能激发起市场足够的信心，中国股市也是表现疲软，周四开盘美国股市表现疲软也加大了市场的压力。但周四LME收市后美国股市在尾市快速拉升2%，这又给铜市留下了悬念，从目前来看，美国股市回到原来的低点阻为23340，此阻力是否有效将决定股市的下跌是否持续。回到铜市来看，国内外铜市都处于贴水，对于明年的消费，我们做了调研，几乎没有乐观的，即使是特高压，也因只对大变压器有些带动，而且体现出来要到19年年底，难有什么亮点，我们倾向于基建的拉动也会有限，其它行业只可能是下跌幅度不及2019年才显得是正向拉动作用，但国外消费不如今年，因此2019年的消费很难给铜价提供支持。目前唯一的支持是冶炼产能的恢复还需要时间。总体来看，我们对宏观和铜市大势不看好，关键的问题是节奏。因此我们从策略上讲是在阻力位附近做空，并且做好止损，如果不设止损，需要提前将资金管理做好。今天是节前最后的交易日，大家要做好过节准备。这里祝大家新年快乐，来年大吉大利！

　　隔夜伦镍低位窄幅波动，现货方面,LME镍库存继续持稳20.9万吨附近，贴水扩大至贴92美元左右。国内现货市场上面，俄镍贴水继续持稳，金川升水回落400至升2500元附近。今日现货市场成交低迷，因下游前期已有补库。金川升水继续下降，临近年末预计现货市场交投或难有起色。昨日部分不锈钢厂出台高镍铁询盘价，本周已调降至935-945元附近。因镍价持续低迷，镍铁供应预期回升，高镍铁价格预计仍有继续回落空间。不锈钢端目前维持偏弱态势，国内无锡市场交投冷清，各大钢厂报价稳中趋弱。节后继续关注国内不锈钢现货交投以及高镍铁价格走势。短期镍价疲态延续，操作上可暂持有空单。

　　夜盘内外盘锌价走低，伦锌连续三个交易日收阴，最低2468美元，沪锌1902在20700元/吨。2018年最后一个交易日，今日继续关注现货价格，同时，现货进口盈亏已经转为微幅盈利，关注保税区少量库存的流入对国内锌锭库存及现货价格的影响。操作上，观望。

　　沪铅夜盘延续反弹，密切关注主力合约在17900-18050之间的表现。操作上，空单继续持有。

　　周四夜盘铝价明显下跌，因库存出现拐点，由降转升，另外近期低成本电解铝仍在投产，但下游加工企业由于订单少已经开始提前放假，预计未来几周库存会持续累积；氧化铝仍在下降通道，产业链利润还有继续挤压的空间，建议持空。

(责任编辑：简儿)

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