长江期货：1月4日铝早评

　　【盘面】隔夜LME铝低位反弹，LME铝库存减少200吨至127.3万吨。现货贴水60元/吨~贴水20元/吨。持货商出货积极，但下游企业接货平平，市场成交一般。根据IAI统计数据，2018年1-11月全球原铝总产量为5889.2万吨，同比增加89.2万吨。WBMS数据显示2018年1-10月全球原铝需求总量为4954万吨，同比减少74.5万吨。1月魏桥预焙阳极采购价确定下调130元/吨。亏损影响 ，经营压力增大 ，国内骨干铝企计划再减产电解铝年产能80万吨，目前尚无大型铝企主动发布减产声明。12月31日我们测算的吨铝成本是13609元/吨，主因阳极价格回落。1月2日全国铝锭社会库存为123.1万吨，相比节前增加3.4万吨，持续关注2019年春节前后库存变化。目前消费淡季叠加基本面、宏观面表现悲观，铝价持续承压。

　　【操作】前期空单继续持有，主力未过13600可加仓。

(责任编辑：简儿)

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