中信建投期货：1月3日铜早评

　　铜：

　　宏观面，美12月制造业指数PMI创十年最大跌幅，新订单指数回落至近期低位，美股大幅下挫引发市场对全球经济放缓的担忧，此外，近期贵金属表现强势反映出市场避险情绪较为浓厚，工业品价格整体表现弱势。伦敦金属交易所3月期铜收跌1.66%报5775.0美元/吨。国内方面，上海多家银行下调首套房贷利率，10家银行最低执行95折，反映出房地产市场表现低迷，短期需求端延续偏空态势。基本面，库存方面，LME现货端贴水扩大；国内方面，现货端维持小幅升水，近期铜期价大幅下挫，下游部分逢低接货。期权方面，1月3日，铜期权成交量为79966手，较前一日增加46154手。持仓量为60554手，较前一日增加2886手。铜期权成交量PCR为1.38，持仓量PCR为1.13，成交额PCR为3.52，反映出短期做空动能继续上升。综上，短期全球利空格局占主导，基本面暂无较大亮点，技术上，铜价跌破47000元/吨区域支撑，预计或延续弱势。操作上，沪铜1902合约个人客户可考虑短空思路为主，下游产业客户观望。

(责任编辑：简儿)

江露

职位：中信建投期货有色金属分析师

江露，冶金工程硕士，中信建投期货有色金属研究员。擅长从品种本身以及产业链整体供需关系入手，对市场走势进行分析，并多次为铜铝相关企业提供综合服务。现为重庆经济广播电台特约嘉宾，曾获2016年上海期货交易所优秀分析师、期货日报最佳工业品期货分析师称号，所在团队获大连商品交易所2015年、2016年、2017年优...[更多]

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