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国泰君安期货:铝低位盘整

  【隔夜新闻】

  美国:

  美国12月CPI同比 1.9%,增速创2017年8月以来新低,预期 1.9%,前值 2.2%。

  美国12月CPI环比 -0.1%,预期 -0.1%,前值 0%。

  美国12月核心CPI环比 0.2%,预期 0.2%,前值 0.2%。

  美国12月核心CPI同比 2.2%,预期 2.2%,前值 2.2%。

  【美国12月CPI速评】美国12月CPI较上月下降0.1%,符合预期。不包括食品和能源的核心CPI连续第二个月上涨2.2%,比11月增加0.2%,与经济学家的预期中值符。由于能源成本在近三年内跌幅最大,CPI同比涨幅降至1.9%,较上月下降0.1%,这或为美联储放缓加息步伐留下空间。

  欧元区及英国:

  英国11月工业产出环比 -0.4%,预期 0.2%,前值 -0.6%修正为 0.5%。

  英国11月工业产出同比 -1.5%,创2013年8月以来最大降幅,预期 -0.7%,前值 -0.8%修正为 -0.9%。

  英国11月制造业产出环比 -0.3%,预期 0.4%,前值 -0.9%修正为 -0.6%。

  英国11月制造业产出同比 -1.1%,创2016年3月以来最大降幅,预期 -0.7%,前值 -1%修正为 -0.7%。

  英国11月GDP环比 0.2%,预期 0.1%,前值 0.1%。

  英国11月三个月GDP环比 0.3%,预期 0.3%,前值 0.4%。

  英国11月建筑业产出同比 3%,预期 2.6%,前值 3.8%。

  英国11月建筑业产出环比 0.6%,预期 0.2%,前值 -0.2%。

  英国11月商品贸易帐 -120.23亿英镑,预期 -114亿英镑,前值 -118.73亿英镑。

  意大利11月季调后工业产出环比 -1.6%,预期 -0.3%,前值 0.1%修正为 -0.1%。

  意大利11月未季调工业产出同比 -2.6%,前值 4.2%。

  意大利11月工作日调整后工业产出同比 -2.6%,预期 0.4%,前值 1%。

  法国央行:2018年第四季度GDP增速预期维持在0.2%不变。

  中国及亚洲:

  【在岸人民币兑美元创2005年汇改以来最大周涨幅】在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7482,盘中触及6.74关口,刷新去年7月来新高,本周大涨1163个基点,创2005年汇改以来最大周涨幅。

  【银保监会:2018年新增贷款15.6万亿 占社融增量比重达83.4%】截至2018年12月末,银行业贷款同比增速12.6%,较银行业资产增速高出一半左右。全年新增人民币贷款15.6万亿元,人民币贷款增量占社融增量的比重达83.4%。截至2018年12月末,银行业不良贷款余额2万亿,不良率1.89%;关注类贷款余额3.4万亿,关注类贷款占比3.16%,较2016年高点下降1个百分点。2018年累计核销不良9880亿元,同比多核销2590亿元。(证券时报)提醒:不定时公布中国12月M1、M2货币供应同比,社融规模增量,中国12月进口同比、出口同比;晚间公布欧元区11月工业产出同比、环比。

  【技术分析】

  隔夜伦铝明显回落,上方阻力参考1900附近,下方支撑参考1785附近;沪铝主力1903合约夜盘亦回落,下方支撑参考13245附近,短期考验该位置附近支撑,上方阻力参考13500位置附近。

  【观点和操作建议】

  隔夜伦铝明显回落,沪铝亦回落。从宏观面来看,此前公布的我国12月PPI同比大幅低于预期,CPI同比也创6个月新低,PPI-CPI剪刀差已经跌落至负值,出现通缩风险,并将继续拖累工业企业利润表现,主动去库周期延续。上周五公布的美国12月CPI同比增速创2017年8月以来新低,或为美联储放缓加息步伐留下空间。上周人民币显著走强,在一定程度上施压铝价。从行业面来看,近期氧化铝价格虽止跌企稳,但对铝价的支撑依然薄弱。工信部部长表示,将进一步深入推进工业供给侧结构性改革,严控电解铝新增产能,推动更多产能过剩行业加快出清,或能在一定程度上支撑疲弱的铝价。总的来看,铝近期产业链没有太多超预期的东西,政策效果仍需时间积累。

  操作上,关注决策层政策力度和产业面联合减产力度,关注沪铝主力合约下方支撑13200附近。

(责任编辑:简儿)

王蓉
职位:国泰君安期货金属分析师
国泰君安期货产业服务研究所金属研究员,浙江大学国际经济学学士,上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业,主攻铝、白银等金属品种,擅长供需分析,拥有较强的分析逻辑,致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]
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标签:国泰君安期货

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