中信建投期货：1月21日铜早评

　　铜：

　　宏观面，短期无进一步消息刺激，近期美联储官员频繁释放鸽牌言论，全球股市回暖提振商品市场情绪，有色板块反弹为主。伦敦金属交易所3月期铜收涨1.01%报6056.0美元/吨。国内方面，近期央行公开市场持续净投放使得节前市场流动性得到缓解，此外，发改委联合商务部、国家市场监管总局召开会议提出因地制宜促进汽车、家电消费，有条件的地方要加大政策支持力度，2019年需求端不应过分悲观。基本面，力拓将其2019年矿山铜产量目标确定为550,000-600,000吨，较2018年出产的减少5.3%-13.2%，短期国内现货端延续小幅升水，国内库存延续下滑，但春节节前下游消费无亮点，铜价短期依然受到一定抑制。期权方面，1月18日，铜期权成交量为48752手，较前一日增加19886手。持仓量为63246手，较前一日减892手。铜期权成交量PCR为1.06，持仓量PCR为1.10，成交额PCR为1.51，伴随着铜价小幅反弹，期权市场做空动能继续下降。综上，短期市场情绪有一定回暖，但宏观是否真正企稳需要进一步关注，基本面多空交织，技术上，铜价上方48500-49000元/吨区域存压力，近期震荡思路为主。操作上，沪铜1903合约个人客户可考虑47000-49000元吨区域震荡操作为主，下游产业客户可考虑暂时观望。

(责任编辑：简儿)

江露

职位：中信建投期货有色金属分析师

江露，冶金工程硕士，中信建投期货有色金属研究员。擅长从品种本身以及产业链整体供需关系入手，对市场走势进行分析，并多次为铜铝相关企业提供综合服务。现为重庆经济广播电台特约嘉宾，曾获2016年上海期货交易所优秀分析师、期货日报最佳工业品期货分析师称号，所在团队获大连商品交易所2015年、2016年、2017年优...[更多]

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