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周一国内股市在周末远超预期的强劲金融数据刺激下大幅高开，但最终回吐全部涨幅，股指反弹幅度已大，进入高位震荡期的信号也逐步出现。不过３月金融数据超预期，证实一季度为稳经济保开局而做的努力已收到效果，随着流动性进入实体，经济有望延续反弹。不过央行货币政策委员会一例会增加了保持战略定力的措辞，强调把好货币总闸门，不搞大水漫灌，Ｍ２和社融增速要与名义ＧＤＰ增速相匹配，这与昨日笔者提到的一季度为保开局抢节奏，未来不可持续的担心一致，或暗示流动性增加已达阶段性顶点，接下来将进行政策观察期。
基金属受股市影响高开低走，伦铜盘中下跌后收回最终收于6485美元，较前日小跌。沪铜因换月原因持仓再度大减到54万手下方，不过现货对４月的升水保持坚挺，这证实我们对于４月国内炼厂检修较为集中，精铜产量小幅减少，且进口减少，加上消费环比继续回升，造成国内消库，现货逐步紧张的判断。３月精矿进口大减，因前期炼厂已备货，面对较低的加工费采购兴趣减少，但铜及铜材进口环比大增至39万吨，一季度总的进口大增，说明国内实际需求仍强劲。当前沪铜持仓过低，或暗示工厂仍在消化上月屯货，关注下游库存消化的情况以及为五一备货的情况，下档支撑较强，低位多单耐心持有。伦锌昨日再度增库存３千多吨，现货升水回落到85美元，仍处极高水平。高升水吸引的交仓并不明显，当前仅仅５万多的仓单足以支撑伦锌价格稳定。沪锌供需两淡，现货升水回落明显，显示追高意愿缺乏，而持仓近日连续减少，也暗示多头对中期信心不足。但进入二季度产量暂时受限，可能进入深度去库存期，现货锌保持偏强格局，近月逢低短买。
股市：Ａ股高开低走，偏强震荡
原油：小跌，关注ＯＰＥＣ+结束减产的可能，油价开始受压
美元：小跌，美经济稳健，偏强震荡
铜：49500-49200，４月供应受限需求环比回升，低位多头耐心持有，震荡上行
铝：13900-13800，库存降幅收窄，但新产能暂时无法释放，现货维持稳定，远期受产能增加预期压制，窄幅震荡
锌：22500-22200，４月进入消库期，现货稳定性强，下方短期支撑期，逢低持多近月
(责任编辑：简儿)
标签：迈科期货
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