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一、核心要点
1、周度数据
2、多空因素分析
周度观点策略总结：上周沪铝主力1907合约先抑后扬，周初因中美贸易紧张关系的持续，以及挪威海德鲁获准全面重启Alunorte氧化铝厂产能的消息影响，铝价呈现高位回落；但随着国内氧化铝价格的持续上涨，以及铝库存的下滑，使铝价底部存有支撑。本周来看，当前市场对中美贸易紧张的担忧情绪犹存，宏观面上整体仍处偏空态势；基本面来看，氧化铝价格虽继续上行，但随着国际氧化铝复产的增加，其价格进一步上行空间也将受限，且铝终端需求的疲软尚未改变，预计短期铝价或以震荡为主。操作上建议沪铝1907合约可以考虑在14100-14350元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。
二、周度市场数据
截止至2019年05月24日，长江有色市场1#电解铝平均价为14,240元/吨，较上一交易日增加70元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为14,230元/吨、14,590元/吨、14,260元/吨、14,230元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在平均水平。
截止至2019年05月24日，电解铝升贴水维持在升水10元/吨附近，较上一交易日下跌10元/吨。从季节性角度分析，当前现货升贴水较近5年相比维持在平均水平。
截止至2019年05月24日，上海期货交易所电解铝库存为539,202吨，较上一周减少29,929吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。截止至2019年5月24日，LME铝库存为1,208,900吨，较上一交易日减少5,125吨，注销仓单占比为38.66%。
截止至2019年05月24日，前五名合计沪铝多头持仓为96,432手，较上一交易日增加2,748手，多头增速率为2.85%。前五名合计沪铝空头持仓为120,928手，较上一交易日增加2,997手，空头增速率为2.48%。
截止至2019年05月24日，电解铝总计仓单为276,802吨，较前一交易日减少7,368吨,较近5年相比维持在较低水平。
根据权威机构统计，2019年04月份，氧化铝供需过剩11万吨，较上个月过剩扩大10万吨，从季节性角度分析，当前供需平衡情况较近5年相比维持在平均水平；2019年03月份，电解铝供需缺口累计值为0.2万吨，从季节性角度分析，当前供需平衡情况较近5年相比维持在较高水平。
(责任编辑：简儿)
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