信达期货：7月30日有色金属早评

　　铜原料端：上周铜精矿加工费TC下降1美元至53-57美元/吨；供应端:冶炼厂开工率维持高位去，进口环比减少，整体供应宽松；升贴水方面：淡季现货走弱，伦铜贴水略有收窄；库存方面：LME库存为29.3万吨，上期所降0.53万吨至14.9万吨，保税区降0.6万吨至40.5万吨。本周进入超级宏观周，尤其是美联储7月议息会议，对中期宏观走势起到关键性作用。此外，中美12轮贸易谈判再起，宏观氛围边际转好。而供需来看，变化不好，淡季现象依旧明显，铜价依旧以宏观定价为主。预计在贸易谈判和降息预期下，铜价料将维持震荡偏强走势，操作上建议观望，适当参与短线多单。

　　铝供给方面：开工产能微增至3581.95万吨；成本端：氧化铝继续走弱，成本下行盈利扩大。升贴水方面：现货小幅升水，伦铝贴水维持在20美元左右；库存方面：LME库存回升至101.68万吨，上期所降2.56万吨至39.64万吨，社会库存降1.1万吨至101.7万吨，国内库存开始累积。近期铝价震荡反弹，更多地受到整体板块带动，而自身供需并无其他利多出现。本周而言，重磅宏观事件相继来到，尤其是美联储7月会议及中美贸易谈判等，铝价料将伴随整体市场波动。而就自身供需而言，淡季消费比较明显，而行业利润大幅改善后，新作产能投放料将加速，虽然长周期而言铝供需趋势改善，但阶段而言，铝价继续上涨的自身动力不足。操作上建议等待机会逢高卖出。

(责任编辑：简儿)

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