瑞达期货：沪铝下滑震荡 下方空间有限

　　内外走势：周四LME铝延续下行，截止北京时间15：01，3个月伦铝报1793美元/吨，日跌0.33%。沪铝主力1909合约下滑震荡，日内最高13905元/吨，最低13840元/吨，收盘价13855元/吨，较上一交易日收盘价跌0.29%；成交量10.80万手，日增25778手；持仓22.43万手，日减13736手。基差维持在15元/吨；沪铝1909-1910月价差缩小至10元/吨。

　　市场焦点：（1）美联储FOMC议息会议决定降息25个基点，符合市场预期。不过随后鲍威尔暗示此次降息并不必然是宽松周期的开始，鸽意收减。（2）第十二轮中美经贸高级别磋商在上海结束，将在8月份进行密集磋商，为9月份下一轮经贸高级别磋商做准备。（3）据安泰科报道，继上周山西某企业宣布停产检修，近日再传河南某企业减产40万吨的消息。（4）2019年6月份中国预焙阳极出口量约13.1万吨，环比增加约52.5%，同比小幅减少约0.2%。

　　现货分析：8月1日SMM现货A00铝报价13850-13890元/吨，均价13870元/吨，较上一交易日40元/吨。SMM报道，早间某大户午前收货过万吨，持货商出货积极，中间商交投活跃，市场整体成交活跃度较高，11:00后接货者开始明显多于出货者，持货商对后市看好叠加华东市场货源宽松度收紧，出货意愿开始收敛，现货升水随之提升至20元/吨附近。下游今日仍以按需采购为主，未有明显亮点。华东今日整体成交不错。

　　仓单库存：周四沪铝仓单合计145168吨，日减1294吨；7月31日，LME铝库存为1028875吨，日增5000吨。

　　主力持仓：沪铝主力1909合约前20名多头持仓77905手，日减2135手，空头持仓84898手，日减2919手，净空持仓6993手，日减784手，多空均减，净空减少。

　　行情研判：8月1日沪铝主力1909合约震荡调整。美联储如预期降息25点，不过随后鲍威尔讲话鸽意收减，令美元走高，叠加上游氧化铝价格延续下行，对铝价形成压力，不过铝库存有下降趋势，以及上游氧化铝厂有减产消息，对铝价形成利好。现货方面，早间某大户午前收货过万吨，持货商出货积极，中间商交投活跃，市场整体成交活跃度较高，下游今日仍以按需采购为主，未有明显亮点。技术上，沪铝主力1909合约走下影线，预计下方空间有限。操作上，建议沪铝1909合约于13820元/吨逢低多，止损位13750元/吨。

(责任编辑：简儿)

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