中国国际期货第31周铜周报：宏观利空打压 沪铜弱势下行

　　上周铜价回顾

　　小结

　　期货市场：上周铜价先扬后抑，周初受市场乐观预期影响，铜价震荡上行，随后美联储“预防性”降息令市场失望，美元指数触及两年多高位，铜价承压下行。截至上周五，沪铜1909合约收盘价46440，周跌幅1.3%；

　　现货市场：交投氛围逐渐好转，市场接货情绪丌错，好铜报价稳定，平水铜报价有小幅下调。

　　沪铜周度观点

　　宏观面概况

　　美联储宣布美国至7月31日利率决定上限为2.25%，下限为2%，本次降息为2008年来首次，鸽派程度丌及预期。

　　特朗普将于9月1日开始，对来自中国的剩余3000亿美元货物和商品新增加征收10%的额外关税。

　　欧元区7月Markit制造业PMI 终值46.5，前值46.4，预期46.4。

　　沪铜基本面概况

　　6月智利铜产量环比下降3.6%至474740公吨，同比下降0.9%。智利2019年前六个月的铜产量为278.5万吨，同比下降2.7%，反映了2月暴雨、矿石品位下降以及年初维修停工等影响。从近期各大矿山公布的铜矿产量来看，产量普遍丌及预期，表明当前铜矿供应较为紧张。

　　2019年7月中国精铜制杆企业平均开工率71.96%，环比减少3.69%，同比减少9.41%。2019年7月，中国铜管企业平均开工率79.01%，环比减少7.37%，同比减少10.48%。

　　近期关键驱动因素

　　中美经贸磋商进展；

　　铜精矿加工费下跌将限制精炼铜供应增幅，下游需求改善有限。

　　本周操作建议

　　当前宏观情绪转弱，铜市供需维持双紧格局，预计本周沪铜以底部震荡格局为主，若46000获得支撑，建议多单轻仓介入，目标位46800，止损位45750。

　　沪铜基本面数据图表

　　中国铜冶炼厂装置动态

(责任编辑：简儿)

标签：中国国际期货 铜周报

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