华安期货：9月2日有色金属早评

　　经济方面，国内经济数据难言乐观，但央行LPR改革或引导利率下行，宽信用或进一步拓宽。不过消息称房地产开发贷收紧，或在中长期内影响房地产市场，从而拖累有色需求的增长。目前市场对美联储的9-10月份降息25基点和50基点预期概率均在50%左右，或在情绪上对有色有一定正面影响。

　　贸易方面，目前美国对加征关税力度较大，进一步采取严厉措施空间较小，从目前的消息看，正面消息或能对市场有较大刺激。

　　临近国庆，北方环保消息较多，目前看对氧化铝生产以及镀锌行业或有一定影响。

　　铜：今年来铜库存走出较为明显的累库趋势，说明需求较弱，未来铜价主要看消费端的情况。不过因加工费较低，精矿到精铜的转化速度或受影响，目前铜价位置继续走弱阻力较大，但上行也有一定压力，短期内走势震荡，主看消费改善情况。

　　铝：环保措施对氧化铝的价格有一定程度的提振，库存进入平稳期，消费将会是铝价驱动的主要因素，但从7月出口数据不乐观，8月份预计也无好转迹象。全球铝供应缺口收窄，不利LME铝价，对内盘铝多有拖累，铝价涨跌难言，观望为上。

　　锌：原料端供应相对充足，冶炼加工费持续高位，增产动能较强，国内锌产量在二季度开始同比有所增长，下游锌消费增长缓慢，锌库存降幅趋缓，目前锌市场价格将主要取决于宏观面的影响，供应突发情况致使短期反弹，或等待累库明显后长单看空。

　　镍：印尼禁止矿出口提前至年内的消息获市场炒作，镍价大涨。

(责任编辑：简儿)

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