方正中期：9月5日有色金属早评

　　昨日铜价大涨。一方面，国内外铜价走势分化，沪铜强于伦铜，进口窗口打开，投资人增加买伦铜抛沪铜的套利操作，导致伦铜涨势回归。一方面，目前铜市供给端变化不大，需求在9月传统旺季下有改善迹象，SMM预计9月电线电缆企业开工率为92.29%，环比增长1.13%，同比增长3.48%。在9月3日期价走低后，市场逢低采购增多，表明市场情绪有所改善，现货升水持续走高。另一方面，此前有色金属板块轮动走强，仅铜品种持续窄幅震荡，我们在月报中提示，市场对“金九银十”有所期待，预计九月铜价重心将上移，叠加9月3日伦铜跌向5500附近时，成本支撑加大，逢低买盘增多，导致铜价走强。目前来看，全球制造业疲弱，中美贸易问题不确定性高，宏观因素仍将限制铜价上升空间，铜价以偏强思路对待，多单持有者继续持有，未持有者建议等待46000附近买入机会。

　　昨日沪铝主力合约AL1910高开高走，全天震荡偏强。隔夜美元指数高位回落，原油价格止跌企稳，伦铝有所反弹。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨10元/吨，现货平均升水缩小到35元。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力多头减仓较多，建议空单谨慎续持。

(责任编辑：简儿)

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