兴业期货：节前备货需求近尾声，沪铝空单持有

　　产业消息：国际铝业协会（IAI）数据显示，11月份全球冶金氧化铝产量估算为平均每天342,400吨左右，同比下降0.2%，这是5月以来首次出现同比下降，因最大生产国中国减产5.6%。

　　策略建议：今年春节相较往年提前，使得部分下游消费前置，对铝价形成较大拉动。不过下游消费回升不可持续，根据观察，铝下游加工企业的备货接近尾声。随着下游厂商的备货完毕下游消费或将走弱。氧化铝价格相较前值略有反弹，然而11月份国内铝土矿和氧化铝的进口大幅增加，使得氧化铝价格难有起色，预计后续氧化铝价格仍将保持低位震荡局面。低成本下铝企利润丰厚，利润驱动电解铝产能逐渐投复产，电解铝供给压力后期明显增大。预计沪铝中长期下跌概率较大，激进投资者可轻仓持有沪铝空单。

(责任编辑：简儿)

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