光大期货：3月31日铝早评

　　昨日沪铝震荡偏弱。虽然各国有意愿加大货币和财政刺激，但疫情未现拐点前，也仅仅对情绪上有所缓和，实际仍关注疫情受控和时间跨度的问题。基本面方面，社会库存累库仍在延续，但累库速度下降，给现货市场带来较大压力，这也说明下游复工情况实际并不理想，特别是出口影响较重，4月可见性的订单量减少。昨日市场传出高成本产能减产信息，缓解部分市场焦虑，但从以往经验来看小检修对产量持续收减意义不大，市场或仍顾忌产能释放。另外如果从后期反弹的角度，铝或许并不如其他有色弹性大。短期来看，全球各国加大流动性支持下对当前恐慌之势或有所缓解，但全球经济仍蒙阴影下直接V型的概率不大。

（光大期货 展大鹏）

(责任编辑：简儿)

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