五矿经易期货：4月13日铝早评

　　铝：上周末美国传出将补贴企业撤出中国的全部费用，逆全球化进程在19年中美贸易谈判第一轮结束后并未有缓和迹象。随着中美经济从互补转为对抗，病毒加剧了此转变的推进。Q1进行了缺少中国供应的exchina市场压力测试，而Q2将考验缺乏海外需求的中国市场情况。对于中美脱钩的历史进程看，后续将是美国通过MMT重建海外供应的过程以及中国挖掘内需的过程。在此重大历史变革下，大宗商品受到宏观因素的影响远大于产业。从产业观察，虽然国内库存短暂迎来去库拐点，但对于绝对价格，短期的供需修复仅能作为托底因素考虑。海外疫情、油价仍是风险偏好的重要因素，暂未看到明显见底信号。预计国内铝价近期仍将处于11000 - 12000元/吨的磨底过程。

(责任编辑：简儿)

罗友

职位：五矿经易期货金属分析师

美国亚利桑那大学金融硕士，FRM持证人，曾工作于一家大型铝锭现货贸易背景公司，服务对象为铝产业链客户，客户群体包括上游铝土矿氧化铝企业，电解铝企业，也包括下游加工企业。立足铝产业链，通过期现结合方式把握市场机会，熟悉生产加工工艺，深入了解下游产品及应用。...[更多]

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