光大期货：4月28日铝早评

　　昨日铝震荡偏强。基本面，下游主动性补库存以及部分企业加大库存周期，继续烘托现货市场氛围，现货相比期货开始出现升水，另外也带动了社会库存的快速下降。主动性囤库背后其实也是对未来需求的提前消费，囤库结束后往往意味着对价格推动作用下降，而价格的提升也会削弱冶炼企业的减产预期，近期有企业传出重新点火新闻。囤货需求有多大我们未知，但有一点当前铝部分下游企业面临的情况是“日益强烈的低价囤货需求和终端订单未有明显增量之间的矛盾”。因此对待涨价仍以修复性反弹来看待，铝价在国内未有“大刺激”和国际疫情未现拐点的情况下V型反转的可能性不大。

（光大期货 展大鹏）

(责任编辑：简儿)

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