国投安信期货：7月28日有色金属早评

　　周一铜市在低位遇到支持。美元大幅下挫是市场最大的新闻。美国疫情处于第二波之中，美国即将推出新一轮刺激政策，对美国继续宽松政策预期支持美元大跌。另外欧洲PMI回到50以上，对经济复苏的预期也支持美元下行。国际上商品以美元定价，美元走低给铜市支持。铜市上，LME库存继续下降，国内在6月份进口增加20万吨的情况下库存增加有限。加工费继续位于低点，矿仍然紧张。支持位有效，我们开始多头操作，并做好止损。

　　近日沪铝表现震荡偏强。虽然新产能加速投放及进口货源流入，供应缓慢增加，但铸锭量依然不高仓库到货较少，下游大型加工厂开工率未见显著回落，淡季累库仍未启动。铝锭现货维持高升水，近月持仓高，挤仓风险持续存在。预计短期沪铝主力合约维持高位运行，建议单边暂时观望或短线操作。

　　LME新加坡锌库存流入推升总库存到158825吨，但0-3月现货贴水变动不大，伦锌受交投气氛带动震荡收涨。周末钢联库存较上周四继续下降4400吨，且现货报价持平在18220元/吨，市场对整体锌消费转为期待，锌价在万八上方走高。较难确定锌价震荡蓄势的节奏，但回调幅度愈发受限。回调持多为主。

　　昨日伦铅库存再增万吨，但对价格压制有限。隔夜沪铅连续收阳，废料报价坚挺，支撑再生铅价，原、再生价格分报15100、14950元/吨。现货对交割月合约实时贴水小幅扩大到60元/吨。国内社库结束连增，但废料坚挺亦反映旺季集中回收的优势有限。预计短线铅价仍可能在万五震荡，观望。

　　昨日伦镍继续高位震荡运行，镍价回调无果，下方存在一定买盘支撑。上周马斯克讲话鼓励镍矿商生产在情绪方面对镍价有一定刺激。反观镍铁方面，近几周镍铁价格始终围绕960元/镍点附近运行，菲律宾方面发船量再增，镍矿成本对于镍铁的支撑作用也在减弱。镍铁较精镍价差或有修复需求，镍市反弹空间有限，短期或呈震荡走势，当前价格下建议暂观望。

　　不锈钢报价持稳运行，南方大雨对于部分地区不锈钢运输有影响，国内不锈钢市场交投情绪整体维持清淡。市场库存压力逐渐显现，短期不锈钢价格或继续震荡运行，建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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