光大期货第31周铝周报：铝继续向上的空间是有限的

　　1、本周铝价保持偏强走势，主力合约接近年内新高水平。从盘面上来看，有点补贴水的意思，即当次主力合约转为主力合约，次主力合约的贴水通过涨价来弥补。不过总体而言，铝在有色中仍然属于走势强势品种。

　　2、基本面由预期走进现实，即供应确定性增加和需求确定性下降。供应增加毋庸置疑，无论是原铝还是废铝都存在增加预期，进口替代效应也在显现，进口数据继续保持高增长状态。需求方面可从三方面来关注，一是社库再度实现累库、仓单有所增加，二是下游加工费继续下降，三是下游开工率出现小幅下滑。另外，比较有意思的是氧化铝价格出现下滑，电解铝利润得以再度上升。

　　3、不过，尽管基本面表现一般，但市场依然比较忌惮业内“另一只手”对于近月和主力合约的操控，表现出看空不做空的态度，甚至再度给予其溢价。这或许也是担心“金九银十”需求预期小旺季下对行情仍有较强的推动性，而把确定性做空时间节点放在四季度甚至来年春节前后。无论如何，笔者认为这个位置除非行业发生严重的突发性事件，否则继续向上的空间是有限的。

(责任编辑：简儿)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：光大期货 铝周报

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！