国投安信期货：8月24日有色金属早评

　　上周铜市大幅冲高后周五大幅回落。从主要原因来看，周四早上公布的美联储7月会议纪要显示美联储对美国经济前景不乐观，强烈建议美国要继续财政支持，同时对美国财政赤字表示担忧，在担心对金融体系造成破坏的情况下，暂时不考虑制定收益率曲线。前期美国未能推出第四轮财政刺激政策，目前货币政策也难有推进，金融属性开始松动，基本面成为铜价开始回落的主动力。在美国推出新的刺激政策前，铜价进入回落模式的可能性较大，我们转为空头操作。

　　周五有色整体偏弱，沪铝震荡回落。近期新投产能顺利推进，下游相对平稳，市场对于旺季需求恢复的信心仍在，上周社会库存延续小幅增加，但累库速度缓慢。目前库存水平处低位且可交割仓单偏紧，铝锭现货升水80元附近，月差维持深度Back结构。短期铝价万四到万五间震荡对待，建议暂时观望或高抛低吸操作，现货可转期货持有，耐心等待淡季低位的趋势多头布局机会。

　　伦锌回调到2450美元，沪锌主力靠向10日均线，交割后锌现货仍报2万上方、且对交割月、主力合约有升水，现货端支撑强。观望。上周五沪铅跌幅放大到万六下方，蓄企开工受天气影响略降，尤其精废价差扩大到300元/吨，社会铅锭库存略微增加500吨持平在3.7万吨，影响铅价交投。延续旺季看法，少量多单持有。

　　上周镍价高位震荡盘整，原生镍市场维持供需偏强局面。受不锈钢厂高排产影响，镍铁市场成交向好，国内高镍生铁供应趋紧，镍铁采购价有继续抬升趋势。钢厂产量目前尚维持高位，镍铁持货商挺价看涨心理依旧较强。受进口亏损影响，国内俄镍进口货源收紧，精镍现货市场供需两弱。短期镍价下方预计仍存在支撑，建议暂观望。

　　上周不锈钢期价高位震荡运行，现货价格持稳高位，市场成交已逐渐转淡，部分贸易商认价格有虚高程度，目前价格高位谨慎拿货，市场持观望态度较多。 短期盘面或延续震荡走势，建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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